沐鸣2娱乐登陆地址四季度股市机会在哪里?看看中加基金权益投资部负责人李坤元怎么说

2021-10-18 16:37

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  李坤元是中加基金权益投资部的负责人,拥有南开大学金融学硕士学位,深耕权益领域超15年,历经股市多轮牛熊洗礼,对医药、食品饮料、社会服务、电力设备、零售等行业投资研究经验丰富,历史管理产品多次斩获“金基金奖”“明星基金奖”等权威奖项。

  目前她不但管理着中加基金20余人的权益团队,同时还担任中加优势企业、中加新兴成长、中加新兴消费三只主动权益基金的基金经理。

  这三只基金虽然成立时间不算长,但成立至今均取得了不错的正收益,大幅跑赢业绩比较基准。其中,中加优势企业表现尤为强劲,自2020年8月13日成立以来,截至2021年9月24日,其A类份额净值累计增长70.13%,超越业绩比较基准近19倍,年化回报61.05%(数据来源:中加基金官网&iFunD)。

  (数据来源:基金业绩数据来自中加基金官网,其他数据源自同花顺iFunD,截至9月24日)

  对于这样一位优秀的权益投资女将,想必大家有很多想要了解的地方,接下来,就让我们一起来走进“选股专家”李坤元的投资世界,听听她对未来投资机会怎么看。

  Q:在基金经理这个行当中,女性的优势主要体现在哪里?

  李坤元:相比男性,女性可能对同一个事物和信息的理解更敏感、更细腻,忍耐力可能也更强。因为很多女性基金经理同样也是母亲,我相信大家多少都会有体会,在我们这个社会下,母亲需要承担多少东西,这可能也练就了女性基金经理沉着、隐忍、胆大心细等的性格吧。

  有句俗话“女本柔弱,为母则刚”。基金的排名从来不分性别,这其实对女性基金经理要求高了很多。但是可能是日常练出来的各种能力,在工作中也是非常受益的。

  Q:如果把投资风格简单分成价值派、成长派和均衡派,您属于哪一派?

  李坤元:其实没有这样严格的划分,如果非要做个选择,我认为自己更偏向成长派,因为我对公司的成长性看的更重。因为我们的社会还是一个有成长性、高速发展的社会,很多行业方兴未艾。我更愿意去寻找那些未来有较高天花板、成长性好的行业和公司,这类公司中长期应该能够为大家带来不错的回报。

  Q:您的主要投资框架是?

  李坤元:我的投资理念和框架概括起来有四点:

  一是愿意用产业的眼光投资企业,选择行业发展趋势,与公司一起成长。短期的K线图的确会对投资心理有冲击,短期涨跌很正常,关注企业长期价值的实现。

  二是关注投资中的二阶导,侧重于寻找行业趋势的拐点,偏好高景气度的行业。

  三是希望做长期价值的发现者,看重赛道,尤其关注上市公司的治理结构。对我而言,治理结构是第一重要因素。如果一个公司管理团队有问题,是无法长久经营的,因此在投资时一定要跟管理团队有深入的接触。

  四是自下而上和自上而下结合,中观维度选择高景气度行业,在其中选择高成长性公司,在选公司的同时,也会做大类资产配置,精选个股和宏观、中观景气度结合。

  总结起来就是,注重基本面、关注盈利变化趋势(加速或保持高位)、看估值(不同公司方法不一样,找到合适自己的就好,高估值公司要有深入研究,同时防止低估值陷阱)、仓位控制、中长期维度去做投资选择。

  Q:中长期主要看好哪些行业?

  李坤元:我们比较看好新能源相关行业、景气度可以维持的一些周期类行业,以及医药、新兴消费等。

  政府提出了2030年前实现“碳达峰”,2060年前实现“碳中和”的目标,在此背景下,中国经济很难回到之前的高耗能的粗放式发展的老路上。另外,中国经济要实现转型,也要发展高附加值产业,这是中长期的发展趋势,是不可逆的。所以,无论风电、光伏,还是新能源车,我们都比较看好。特别是新能源车,目前渗透率在20%左右,还处于增速快速提升的阶段,未来几年内景气度有望继续维持。

  同时,我们还会重点关注周期成长股的投资机会。在双碳背景下,会有更多高耗能的小企业退出,这有利于周期性龙头企业的长期发展。但需要仔细甄别、寻找能带来更多高附加值,可以提供更好资本回报率的企业。这些企业的周期属性未来会慢慢弱化,成长性会慢慢体现出来。

  此外,虽然消费板块今年整体表现一般,但从更长维度上,我们看好其中的新兴消费。新兴消费主要以20-35岁的年轻人为目标消费群,这些年轻人与70后、80后所处的成长环境有巨大的差别,他们对于新消费赛道的定义,对新兴生活模式的追求必然会带了一批品牌和商业模式的横空出世,符合时代发展潮流的这些新兴赛道会获得市场的不断认可和追捧。

  Q:消费股最近一段时间表现一般,您怎么看?消费股后面还有投资机会吗?

  今年消费整体是相对平淡,有零星疫情不断爆出来的原因,也有本身消费结构变化的原因。我们看到高端消费还是相对平稳的,但是一些低端消费还是受到较大影响。

  消费股我们更愿意用偏长期的维度去选择公司,很多公司基本面的变化在以年维度的周期内的变化幅度,远小于估值变化的影响。从中长周期看,我们认为消费行业仍然会有很多优秀的公司跑出来。

  Q:您管理的三只基金投资策略有什么不同?

  中加优势企业是全市场基金,行业没有限制,精选质地好、景气度高的企业。

  中加新兴成长更看重成长性,比较关注企业的成长速度和质量等。这只基金目前由我和另外一位基金经理张一然共同管理。张一然拥有9年多的泛科技和高端制造业的研究经验,在能力圈上跟我能够形成良好的互补和强化。

  中加新兴消费是一只消费主题基金,致力于在大消费的各细分子行业内精选个股,尤其是选择那些符合25-35岁这一未来主流消费群体所偏好的新兴消费行业及个股。

  注释:文中中加优势企业、中加新兴成长、中加新兴消费所有业绩数据,均来自中加基金官网,经托管行复核的净值计算得出,业绩比较基准的数据来源于同花顺IfunD,统计截止日期为2021年9月24日。中加优势企业成立于2020年8月13日,根据基金定期报告,截至2021年6月30日,净值增长率为44.77%,同期业绩比较基准收益率为9.8%。中加新兴成长A成立于2020年9月17日,根据基金定期报告,截至2021年6月30日,净值增长率42.95%,同期业绩比较基准收益率6.88%。中加新兴消费A成立于2020年12月9日,根据基金定期报告,截至2021年6月30日,净值增长率为23.73%,同期业绩比较基准收益率为4.18%。

  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本公司投资观点的内容是公司对当时的证券市场情况进行研究的结果,并不构成对任何机构和个人投资的建议,我国基金运作时间较短,不能反映市场发展的所有阶段,产品收益受股市、债市等影响可能会有波动风险,敬请投资者注意。管理人目前给予中加优势企业、中加新兴成长混合的风险等级为中高风险;给予中加新兴消费的风险等级为中风险。中加优势企业、中加新兴成长、中加新兴消费除投资A股外,还可根据法律法规规定投资港股通标的股票,但不必然投资港股。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金因投资港股通标的股票还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括港股市场股价波动较大的风险(港股市场实行T+0回转交易,且对个股不设涨跌幅限制,港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动)、汇率风险(汇率波动可能对基金的投资收益造成损失)、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险(在内地开市香港休市的情形下,港股通不能正常交易,港股不能及时卖出,可能带来一定的流动性风险)等。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,投资人在进行投资决策前,请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件,并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。投资者进行投资时,应严格遵守反洗钱相关法律的规定,切实履行反洗钱义务。中国证监会的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。

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